自2017年三季度以來(lái)，美國(guó)西德克薩斯輕質(zhì)原油期貨價(jià)格處于持續(xù)折價(jià)傍邊，與英國(guó)布倫特原油期貨價(jià)格的價(jià)差顯著擴(kuò)大。構(gòu)成美國(guó)基準(zhǔn)原油期貨代價(jià)偏低的首要原因在于近些年來(lái)美國(guó)陸上頁(yè)巖油氣出產(chǎn)量顯著增加，而主制作區(qū)原油管道的建設(shè)因?yàn)閷徟c投資周期等原因不能滿(mǎn)足原油輸送重要。

　　不過(guò)，隨著多個(gè)輸油管道在原油主制作區(qū)陸續(xù)投入應(yīng)用，西德克薩斯輕質(zhì)原油期貨價(jià)錢(qián)與布倫特原油期貨價(jià)格的價(jià)差從今年6月份以來(lái)顯著收窄。與5月尾的每桶近12美元對(duì)照，這一價(jià)差在8月12日一度降至每桶2.15美元。

　　美國(guó)中游管網(wǎng)設(shè)施瓶頸的逐步消弭梗概令這兩大國(guó)外基準(zhǔn)油價(jià)價(jià)差的收窄趨于速?zèng)Q化，西德克薩斯輕質(zhì)原油期貨價(jià)值呈現(xiàn)溢價(jià)的時(shí)段也將增多。這關(guān)于差距地區(qū)煉廠老本率或?qū)l(fā)作顯著影響。

　　奧天時(shí)JBC動(dòng)力日前發(fā)布的呈報(bào)說(shuō)，美國(guó)原油主制造區(qū)中游設(shè)施發(fā)生的變換興許會(huì)在中期促退庫(kù)欣地區(qū)從經(jīng)久的供應(yīng)多余轉(zhuǎn)變?yōu)楣┙o缺乏。譬喻，“鉆石”原油管道的擴(kuò)能與拖延時(shí)間估計(jì)將會(huì)從2020歲暮把額定的原油（20萬(wàn)桶/日）從庫(kù)欣地區(qū)運(yùn)送到Capline輸油管網(wǎng)。

　　美銀美林日前預(yù)計(jì)，2019年布倫特與西德克薩斯原油期貨均價(jià)將別離為每桶65美元與56美元，而2020年布倫特和西德克薩斯原油期貨均價(jià)則將分別為每桶60美元和54美元。二者的價(jià)差估量會(huì)從本年的每桶9美元收窄至每桶6美元。

　　美銀美林浮現(xiàn)，美國(guó)二疊紀(jì)盆地新輸油管道的投入經(jīng)營(yíng)是布倫特和西德克薩斯原油期貨近期合約價(jià)差收窄的一部分起因，遠(yuǎn)期合約的價(jià)差也呈現(xiàn)收窄，2020年兩者勻稱(chēng)價(jià)差將低于每桶5美元。

　　本月初，全美幽谷管道公司（PAA）投資的日輸油技能花樣達(dá)67萬(wàn)桶的Cactus輸油管道二期工程也曾完工，并進(jìn)入試運(yùn)行階段。該管道將把原油從二疊紀(jì)盆地運(yùn)送到墨西哥灣沿岸的港口科珀斯克里斯蒂。

　　8月19日，EPIC原油控股公司頒發(fā)臨時(shí)把一條天然氣凝析液管道改輸原油，日均運(yùn)送才力為40萬(wàn)桶。該管道同樣把原油從二疊紀(jì)盆地輸往科珀斯克里斯蒂等口岸。到2020年初，該公司新建輸90萬(wàn)桶/日油管道將正式投制造，初始輸油才智為日均60萬(wàn)桶。

　　由菲利普斯66公司投資的灰橡樹(shù)管道也將在本年年尾竣工，這一日輸油能力達(dá)90萬(wàn)桶的管道將把二疊紀(jì)盆地和鷹灘盆地的原油輸往科珀斯克里斯蒂等地。

　　別的，由埃克森美孚等公司投資的Wink-Webster管道將在2021年投出產(chǎn)，這一日輸油能力達(dá)150萬(wàn)桶的管道同樣將連貫二疊紀(jì)盆地和墨西哥灣沿岸。

　　美國(guó)油氣企業(yè)在行進(jìn)鉆井效用的同時(shí)削減資本支付，美國(guó)原油制作量的增長(zhǎng)勢(shì)頭約莫將放緩。比較之下，美國(guó)新增輸油技能花樣在接下來(lái)幾個(gè)季度將跨越原油打造量增幅，因重油管輸瓶頸對(duì)西德克薩斯原油期貨價(jià)錢(qián)帶來(lái)的折價(jià)壓力將大幅加劇。

　　JBC能源顯露，美國(guó)原油價(jià)值因主要制作油區(qū)運(yùn)輸瓶頸的逐步解除而走強(qiáng)，對(duì)美國(guó)墨西哥灣沿岸地域煉油資源帶來(lái)很有問(wèn)題背面影響。自往年一季度以來(lái)，歐洲煉油資本率增長(zhǎng)幅度首次逾越美國(guó)墨西哥灣沿岸煉油資源率改進(jìn)水平。JBC能源估計(jì)，在往后數(shù)月，歐洲出口型煉廠將更具相助力，美國(guó)煉廠則會(huì)在有些時(shí)段無(wú)法堅(jiān)持最大可行加工負(fù)荷。（劉亞南）

 

 

 

(責(zé)編：杜燕飛、王靜)